안녕하세요 언제나부자입니다.
시장이 하락하기 시작하면 많은 분들이 얼마나 더 떨어질까 어디까지 떨어질까 불안해 하시거나
오히려 투자의 기회로 여기면서 기다리지만 도대체 얼마나 떨어지면 사야하는지 몰라 답답해 하시는 분들이 많을 것입니다.
물론 각자의 기준이 있어서 기준대로 하신다면 가장 좋겠지만 기준이 없다면 많은 분들이 빅스지수를 참고하신다는 것을 알고 계실 겁니다.
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하지만 빅스지수는 S&P500을 기준으로 하기 때문에 기술주나 나스닥을 중심으로 많이 투자하는 분들은
나스닥을 기준으로 하는 빅스지수는 없을까 궁금해 하실 겁니다. 있습니다. 바로 VXN 지수입니다.
오늘은 VXN 지수에 대해서 알아보겠습니다.
급하신 분들은 3번 주제인 VXN의 활용법부터 보시면 되겠습니다.
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나스닥의 빅스지수. VXN 지수
VXN 지수는 Cboe NASDAQ-100 Volatility Index의 약자로, 한마디로 나스닥 100 지수의 변동성을 측정하는 지표입니다. 흔히 “나스닥 공포 지수” 라고도 불리며, 주식 시장의 불안 심리를 나타내는 중요한 지표 중 하나입니다. VIX 지수가 S&P 500 지수의 변동성을 측정하는 것과 마찬가지로, VXN은 기술주 중심의 나스닥 100 지수에 특화되어 있습니다.
1. VXN 지수란 무엇인가? (핵심 개념)
- 나스닥 100 지수의 변동성 측정: VXN 지수는 향후 30일 동안 나스닥 100 지수의 예상 변동성을 나타냅니다. 변동성 (Volatility) 이란 주가나 지수가 얼마나 크게, 자주 움직이는지를 나타내는 지표입니다. 변동성이 크다는 것은 주가가 급등락할 가능성이 높다는 의미이고, 변동성이 작다는 것은 주가가 비교적 안정적으로 움직일 가능성이 높다는 의미입니다.
- 기대 변동성 (Implied Volatility): VXN 지수는 실제 과거의 변동성을 측정하는 것이 아니라, 옵션 시장에서 거래되는 나스닥 100 지수 옵션 가격을 기반으로 산출되는 “기대 변동성” 입니다. 즉, 옵션 시장 참여자들이 앞으로 나스닥 100 지수가 얼마나 변동할 것이라고 예상하는지를 보여주는 지표입니다.
- 공포 지수 (Fear Gauge): 주식 시장에 불안감이 커지면 투자자들은 하락 위험을 대비하기 위해 풋옵션 (주가 하락 시 이익을 보는 옵션) 매수를 늘리는 경향이 있습니다. 풋옵션 수요 증가 → 풋옵션 가격 상승 → VXN 지수 상승으로 이어집니다. 따라서 VXN 지수는 시장의 불안 심리를 반영하는 “공포 지수” 로 활용됩니다.
2. VXN 지수 산출 방식 (간단하게)
VXN 지수는 복잡한 계산 과정을 거쳐 산출되지만, 핵심은 나스닥 100 지수 옵션 가격을 활용한다는 것입니다.
- 옵션 가격 활용: VXN 지수는 다양한 만기일과 행사가격을 가진 나스닥 100 지수 옵션 (콜옵션, 풋옵션) 의 가격을 종합적으로 분석하여 계산됩니다.
- 변동성 계산 알고리즘: Cboe (시카고 옵션 거래소) 에서 개발한 변동성 계산 알고리즘을 사용하여 옵션 가격으로부터 기대 변동성을 추출합니다.
- 30일 기대 변동성: VXN 지수는 향후 30일 동안의 나스닥 100 지수 변동성을 연율화하여 백분율 (%) 로 표시합니다.
3. VXN 지수 해석 방법 및 활용
- VXN 지수 수준 해석:
- 높은 VXN 지수 (일반적으로 30 이상): 높은 변동성, 시장 불안 심리 고조, 투자자들의 공포 심리 확산, 주가 급락 가능성 증가 등을 의미합니다. 역사적으로 높은 VXN 지수는 주식 시장 저점 부근에서 나타나는 경우가 많아, 매수 기회로 활용될 수도 있습니다 (물론, 추가 하락 가능성도 염두에 두어야 합니다).
- 낮은 VXN 지수 (일반적으로 20 이하): 낮은 변동성, 시장 안정, 투자 심리 안정, 주가 완만한 상승 또는 횡보 가능성 등을 의미합니다. 지나치게 낮은 VXN 지수는 시장이 과도하게 낙관적인 상황일 수 있으며, 경계 심리를 가질 필요가 있다는 신호일 수도 있습니다 (조정 또는 하락 가능성 대비).
- 중간 수준 VXN 지수 (20~30): 보통 수준의 변동성, 시장이 특별히 과열되거나 불안하지 않은 상황으로 해석할 수 있습니다.
- VXN 지수 활용:
- 시장 위험 지표 활용: VXN 지수를 통해 나스닥 100 지수 (및 기술주 중심 시장) 의 전반적인 위험 수준을 파악하고 투자 전략을 조정할 수 있습니다.
- 투자 심리 파악: VXN 지수의 급등락을 통해 투자자들의 심리 변화를 감지하고, 시장 분위기를 예측하는 데 활용할 수 있습니다.
- 변동성 투자: VXN 지수 자체에 직접 투자하는 것은 불가능하지만, VXN 지수 선물, VXN 관련 ETF/ETN 등 변동성 투자 상품을 활용하여 변동성 자체에 투자할 수 있습니다 (고위험 투자).
- 헤지 전략: 나스닥 100 지수 관련 투자 포트폴리오를 보유하고 있다면, VXN 지수 상승 시 헤지 (위험 회피) 전략을 활용하여 포트폴리오의 손실을 줄일 수 있습니다.
4. VIX 지수 vs. VXN 지수 비교
| 특징 | VIX 지수 (S&P 500 변동성 지수) | VXN 지수 (나스닥 100 변동성 지수) |
| 측정 대상 | S&P 500 지수 | 나스닥 100 지수 |
| 대표 섹터 | 광범위한 산업군 (대형주 중심) | 기술주 중심 (성장주 중심) |
| 시장 대표성 | 미국 전체 주식 시장 대표 지표 | 기술주 및 성장주 시장 대표 지표 |
| 변동성 특징 | 상대적으로 안정적인 경향 | 변동성이 더 큰 경향 |
| 활용 분야 | 광범위한 시장 위험 분석, 전체 투자 전략 | 기술주/성장주 투자 전략, 기술 섹터 분석 |
- 공통점: 둘 다 옵션 가격 기반 기대 변동성 지수, 공포 지수 역할, 시장 심리 반영, 투자 전략 활용 가능
- 차이점: 기초 자산 (S&P 500 vs. 나스닥 100), 측정 대상 섹터, 변동성 특징, 활용 분야 등
5. VXN 지수 투자 시 유의사항
- 기대 변동성 지표: VXN 지수는 미래의 실제 변동성을 정확하게 예측하는 것은 아닙니다. 옵션 시장 참여자들의 기대 심리를 반영하는 지표일 뿐입니다.
- 단기 변동성 중심: VXN 지수는 30일 단기 변동성을 측정하는 지표입니다. 장기적인 시장 추세나 변동성을 파악하는 데는 한계가 있을 수 있습니다.
- 기술주 중심 시장 특성 반영: VXN 지수는 나스닥 100 지수, 즉 기술주 중심 시장의 변동성을 나타냅니다. 기술 섹터에 영향을 주는 요인 (금리, 성장률, 기술 혁신 등) 에 민감하게 반응할 수 있습니다.
- 변동성 투자 상품의 고위험성: VXN 관련 투자 상품 (선물, ETF/ETN) 은 변동성이 매우 크고, 투자 위험이 높습니다. 변동성 투자에 대한 충분한 이해와 위험 감수 능력이 필요합니다.
결론:
VXN 지수는 나스닥 100 지수의 변동성을 측정하는 중요한 지표이자, 기술주 중심 시장의 투자 심리를 파악하는 데 유용한 도구입니다. VXN 지수를 통해 시장 위험을 감지하고, 투자 전략을 조정하며, 변동성 투자 기회를 포착할 수 있습니다. 하지만 VXN 지수는 기대 변동성 지표이며, 투자 위험이 수반된다는 점을 명심하고 신중하게 활용해야 합니다.
VXN이 높다는 것은 시장이 두려워하고 있고 나스닥이 하락할 가능성이 높다는 뜻입니다.
하지만 언제나 그렇듯 시장의 하락과 공포는 투자의 좋은 기회가 된다는 것을 모두가 머리로는 알고 계실 겁니다.
모두 자신만의 기준을 세워서 적절하게 투자하고 흔들리지 않는 부를 이뤄나가시기를 바랍니다.
언제나부자 였습니다. 감사합니다.
